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📋 赛事摘要

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【比赛分析】

2022/23赛季德甲第8轮,多特蒙德主场2比2战平拜仁慕尼黑,中超旧将莫德斯特表现出色,贡献了1个进球1次助攻。

(伊万)

第95分钟,施洛特贝克禁区右侧底线附近传中,莫德斯特后点近距离头球进球,2-2。

莫德斯特的这个进球,是2004-05赛季开始进行相关统计以来,德国国家德比中出现的最迟进球。

莫德斯特赛后表示:“到头来我相信我自己,不然还有谁能做到呢?我让自己得到了嘉奖。我本来必须打进两个球的。但我必须保持积极的态度,相信还会发生什么。在最后,我打进了2-2的绝平进球,这对我们是最重要的。我们想成为冠军,所以一分当然比没分要好。”

在两球落后的情况下,第74分钟,莫德斯特传球,穆科科14码处射入左下角,比分变成1比2。

这个进球让多特蒙德获得1分,也终结了对拜仁8连败的黑色纪录。

【球队数据】

英超转会通胀,已经走到了“资产脱锚”的阶段。

切尔西足球俱乐部官方队徽

欧足联财务可持续性研究部主任特拉韦索今年3月有过一个清晰的警告:英超收入已占全欧洲所有俱乐部总收入的四分之一,40%的顶级球员集中在英超,其中不少人甚至只能坐板凳。

第二层是完全放弃顶级溢价竞争的非英超俱乐部。国际米兰在2023到2025这三年执行严格成本控制,低价免签、高价出售卢卡库、阿什拉夫、奥纳纳套现,在2024/25财年重回盈利,阵容成本卡在欧足联70%红线以内,2026年正式退出FFP和解协议监管,完全转向可持续运营。

新SCR规则又允许非欧战俱乐部将成本推高至115%,这会“迫使其他欧洲俱乐部为了维持竞争力而承担不必要的财务风险”。现实已经验证了这个判断——意甲、德甲、法甲这个夏窗基本都是在给英超出货。德甲整个夏天净卖人赚了3565万欧,法甲净收入7亿欧。

这些案例不是偶发的经营不善,而是通胀螺旋下被挤出竞争序列的标准样本——你不跟着烧钱就留不住人,跟着烧又烧不起,只能一步步出清。

两条线一夹,花得越多、买人的空间反而越窄。热刺今夏砸下3.2亿英镑引援,足球金融专家博尔森直接警告说,这支球队已无欧战、年收入缺口约1亿英镑,一旦拿到欧战资格反而马上撞上欧足联三年累计亏损不超6000万欧元的红线。

SCR规则最致命的后果不是限制花钱,而是改变了卖人的逻辑。过去,强队卖人是“看价格合不合适”,现在是“不卖就买不了”。切尔西今夏把内托标价1亿英镑,德转身价不过6000万欧,这不是漫天要价,而是切尔西必须在SCR的账本上腾出引援额度。

RB莱比锡则走向另一个极端——连续出售所有核心主力,从恩昆库到格瓦迪奥尔到索博斯洛伊到迪奥曼德,累计套现超6亿欧元,彻底放弃竞拍亿元级球员,专做小妖低买高卖。这两家是“我退出、不玩了”的案例,主动放弃和英超在溢价竞拍上比拼财力。

第三层是在通胀压力下已经崩盘的俱乐部。塞维利亚净资产跌至负1.23亿欧元,资不抵债,薪资成本占营收比例逼近100%,被西甲薪资帽彻底锁死,最终俯冲西乙。前英超冠军莱斯特城两次降级后工资支出依旧对标BIG6,核心球员接连免签离队,现在直接跌进英甲。

但这还不是最值得警惕的。真正异常的指标是这个:20家英超俱乐部中有14家总支出超过1亿英镑,全窗有四笔交易突破1亿英镑大关,而欧洲其他所有联赛加起来这个数字只有一笔。

这两个联赛已经事实上沦为英超的球员供给端。

第一层是英超内部仍在顶住溢价、用SCR“合法作弊”的俱乐部。切尔西今夏通过卖人回收4.478亿欧,曼城靠出售2.97亿英镑球员来支撑夏窗买人。他们的玩法是把成本摊销到未来五六年,把实际现金流压力藏进财报里。

2026年夏窗的化验单上有一项指标格外刺眼:英超20家俱乐部内部互相买卖球员的交易额,占到了当季总转会投入的差不多一半。这不是一个联赛在靠外部输血,而是一群玩家关起门来,把同一批筹码循环着越炒越贵。

这套通胀螺旋传导的结果,已经把欧洲足坛的玩家分成了三层。

但这种玩法的前提是俱乐部估值增速始终跑赢资金成本——美资控股的俱乐部占英超半数以上,用华尔街的逻辑把球员当概念股炒,溢价超50%还能面不改色地继续买。只要美联储不加息、球队估值不掉,这套逻辑就还能自洽。

预后分级:谁在顶住、谁在出局、谁会先崩

任意两个指标同时出现负面异动,通胀螺旋就会从自我循环变成逆向收缩——溢价率先坍塌,出售压力从“为腾额度”变成“还债刚需”,中小俱乐部批量出清。

英超自己的收入确实最高,年度营收达到79.79亿欧元,但这个收入规模只比西甲多出不到一倍,转会投入却是五倍以上。

RB莱比锡核心球员转会去向汇总海报

英超联赛官方

这一轮的病灶,不在“钱多”,而在“定价权内部化”。

英超今夏总转会投入40.77亿欧元,净支出13.5亿英镑。意甲、德甲、西甲、法甲四个联赛加起来花了约33亿欧元出头,英超一家就占了五大联赛总盘子的55%。换句话说,英超烧掉的钱,比欧洲大陆四个顶级联赛的总和还多出一个德甲的体量。

但这些都是外因,把病因全推给“有钱人来了”会漏掉最关键的一个内因。

这不是一个会不会发生的问题,而是一个什么时候发生、由谁来承接第一轮冲击的问题。西甲联盟主席特巴斯把英超当前的财务状况比作“十五年前的西甲”——俱乐部整个赛季随便花,赛季结束才去查账,“就像确认病人死亡,已经救不回来了”。

这解释了为什么2026夏窗英超内部交易额暴涨到16.27亿英镑,占比跳升到约一半。不是英超球员突然集体升值了一倍,而是SCR把转会变成了一场“越买越贵、越卖越贵”的自循环。这套循环还能转下去,暂时不会停。

外部因素——转播权收入增长、新资本收购俱乐部——确实在早期推动了通胀加速。

化验单上的三个异常指标

26/27赛季夏窗转会费TOP20引援榜单

2026-27赛季起,英超本土正式实施SCR规则,要求俱乐部在球员薪资、转会费摊销、经纪人佣金上的总开销,不得超过总营收的85%,超出部分还要面对115%的硬性红线。欧足联对参加欧战的俱乐部还有更严的控制要求——阵容成本不得超过收入的70%。

西甲联盟高管戈麦斯算过一笔账:按收入比例,英超合理的转会支出应该在15亿欧元上下,实际花掉的40亿多出来的部分不是经营赚来的,是股东直接注资和永续债务滚存。

恩佐·费尔南德斯1.45亿欧从切尔西转投曼城、摩根·罗杰斯1.38亿欧从维拉转会切尔西、埃利奥特·安德森1.35亿欧从诺丁汉森林加盟曼城——这三笔交易全是英超球队之间的内部倒手,球员连国门都没出。

2024-25赛季全联盟20家俱乐部合计净亏损20.27亿欧元,这是连续第七年全联盟整体亏损,全靠老板往里面填钱。

转会费已经完全脱离球员场上表现的基本面,变成俱乐部之间互相拉高估值的金融游戏。

把2026年夏窗数据和前些年放在一起,趋势很清楚。

财务专家威尔逊把这叫做“英超溢价”,说白了就是同一个联赛的玩家互相抬轿子,把价格抬到了跟实力没有任何关系的水平。

每卖出一个高价本土球员,就能换取下一次买入的空间。这种“为腾额度而出售”的刚需,直接导致英超内部交易的溢价率快速冲进危险区——交易不是为了竞技补强,而是为了满足财务合规,转会费第一次跟球员本事脱了钩。

2013/14赛季英超首次大幅更新全球转播权合同,俱乐部年均收入增速从6.7%抬升到9.4%;2016年博格巴1.05亿欧回归曼联,把亿元转会从偶发事件变成常态;2022年沙特公共投资基金收购纽卡、伯利财团收购切尔西,两家俱乐部开启囤积式引援,把军备竞赛从BIG6扩散到全场次。

这病是内因驱动的:SCR规则倒逼出的自我循环

溢价水平同样失控。2026年夏窗全欧6笔破亿欧转会。英超内部交易的平均溢价只会更高,因为卖方知道买方不缺现金,而且买方买的是“确定性”——一个已经在英超证明自己战力的球员,适应风险远小于外援。

转会通胀螺旋目前处于高位盘整的中后期阶段。它不是泡沫即将破灭的前夜,但已经开始进入“只欠一个拐点”的区间。

但它的脆弱性也藏在这里:一旦英超转播权续约涨幅放缓、全球信贷环境收紧、美资控股的俱乐部融资成本上升,那些堆出来的账面利润和滚动债务就全得现原形。

这套传导链本身的脆弱性,从来不是“钱太多”,而是定价的锚已经不在球员脚下了,在SCR规则的缝隙和美资基金的资产负债表里。一旦这两个锚松动,整条链子会从内部成交溢价最先塌陷的地方开始,传遍整个欧洲。

【历史交锋】

NBA季前赛今日继续开打,雄鹿和公牛今日迎来一场交手,两支球队目前季前赛都是1胜2负。

首节对决双方状态都比较一般,雄鹿后半节5分钟里仅得5分直接落入被动,公牛虽然表现中规中矩但笑纳大礼以一波15-5的攻势成功拉开比分;次节双方进攻端有所回暖,但公牛这边完全接管比赛,节中鲍威尔的进球将领先扩大至20分,第二节公牛净胜14分的同时带着23分的领先进入下半场。休息归来场面依旧,公牛延续火热攻势半节时间轰出25分并将领先扩大至30分以上,雄鹿后半节进攻端找到手感,不过他们虽然单节轰下39分但也丢了40分;巨大分差之下比赛也没有太大悬念,双方以替补阵容打完剩余时间。最终,公牛125-104大胜雄鹿拿下比赛。

公牛:布泽利斯19分2板3助、米勒18分7板1助2断、鲍威尔16分1板1助、史密斯15分7板2助、威尔逊10分4板3助、塞勒斯10分2板1助2断、埃桑格7分2板2助、吉迪6分5板9助、威廉姆斯6分4板、特雷·琼斯6分3板7助、斯温4分2助、希尔德3分1板3助3断、布里奇斯3分1板、罗宾逊2分3板1助。

双方数据

雄鹿:琼斯23分4板1助、伯里斯19分5板5助4断、亚库乔尼斯18分1板6助、瑞安14分6板、吉昂10分11板4助、韦尔5分5板1助2帽、南斯4分3板2助、布鲁姆4分3板、希姆斯3分8板2助、勒韦尔3分1板、马尔科维奇1分4板。

【球员介绍】

近日,欧洲四大足球联赛英超、德甲、西甲和意甲联赛发表联合

这封公开信是英超、德甲、西甲、意甲联赛四位首席执行官联合发布的,非常罕见。四大联赛在信中说,国际足联的管理目前出现了大问题,包括要把世界杯股权出售给私人投资者、美加墨世界杯上美国队前锋巴洛贡得了红牌却免于停赛的事件……都太离谱了。信中还提到各大联赛和国际足联的一些长期矛盾,比如国际比赛日的国家队比赛越来越多,影响球员参加联赛的状态等等。核心意思是:国际足联现在必须改革。

但是,这个联合

怎么改?四大联赛提出三点主要诉求:一是组建一个全新的决策机构,邀请各足协、联赛、俱乐部代表和球员工会代表一起做出重大决策;二是所有的重大决策要公开透明,要有事实依据,不要出现像出售世界杯股权这样的暗箱操作;三是把国际足联的管理职能和商业职能分开,四大联赛认为国际足联的管理者目前权力太大,既制定规则,还掌握所有资金,且有政治权力,这是不合适的。

会影响未来的国际足联主席竞选吗?

这次的联合

虽然是从自身的利益出发,但四大联赛对国际足联的批评和对未来改革的诉求还是比较合理的。出售世界杯股份的事件和巴洛贡的红牌事件都有事实依据,并不是凭空质疑。四大联赛对未来改革的诉求很多也都是常识性的,是很正常的要求。

这些诉求合理吗?国际足联将如何应对?

但想要达到目的,目前来看不是那么容易,更有可能的是,只有部分诉求得到满足。如四大联赛提出的管理职能和商业职能分开这样的诉求,就不太可能实现。

什么是“根本性”治理改革?欧洲四大联赛为何罕见地集体发声?国际足联将如何应对?这对未来的国际足联主席选举又是否会有影响?

当地时间2026年9月19日,德甲联赛第四轮汉堡对阵科隆的比赛中,科隆队球衣上的德甲联赛标志。

总台环球资讯观察员高佳义带来分析。

四大联赛的主要诉求是什么?

总结来看,就是希望削弱国际足联主席的权力,增加联赛和俱乐部的话语权。四大联赛的逻辑是:世界上最好的球员都效力于联赛,是俱乐部发工资,而联赛却没有任何话语权,但国际足联却享受着球员带来的商业价值。这种情况必须改变。

国际足联和因凡蒂诺本人最近一直在斡旋和自救。因凡蒂诺9月22日向211个成员协会发出官方信函,表示愿就国际足联的改革进行对话和磋商,提出了至少两项改革计划。这说明,因凡蒂诺已经意识到自己面临担任国际足联主席十年来最严重的信任危机,所以,他会主动让出一些权力进行重新分配,以换取更多成员协会的支持。

四大联赛对国际足联未来的改革提出三点诉求:一是组建一个全新的决策机构;二是重大决策必须公开透明且实事求是;三是需要将监管职能和商业职能进行分割。

对于反对因凡蒂诺阵营来说,四大联赛的

面对四大联赛的联合

事态未来会如何发展?

四大联赛的联合

国际足联主席因凡蒂诺

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雄鹿VS76人直播现场画面 雄鹿VS76人比赛精彩瞬间 雄鹿VS76人赛前训练图集